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采暖季高爐限產(chǎn)全面開啟 鋼市庫存創(chuàng)年內(nèi)新低 期貨暴跌超200元為哪般？
本周(11.13-11.17)國內(nèi)鋼材市場先漲后落。其中黑色系巨幅震蕩，期螺1805主力合約從13日最高點(diǎn)3845元到17日最低點(diǎn)3621元，僅5天時(shí)間，震幅高達(dá)224元。與期貨市場的驚魂一跳相比，現(xiàn)貨市場要溫和許多。
從市場行情走勢(shì)來看，周初的上漲主要來自于對(duì)取暖季限產(chǎn)政策即將全面鋪開的預(yù)期，資源供應(yīng)收縮將正式進(jìn)入實(shí)施階段，對(duì)整體市場的提振作用將較為明顯，市場做多氣氛升溫，期現(xiàn)貨市場迎來一波上漲行情。另外，本身處于歷史低點(diǎn)的現(xiàn)貨庫存也支撐鋼價(jià)高位運(yùn)行。 但好景不長，周二公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速回落，10月工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資以及零售數(shù)據(jù)均不理想，引發(fā)市場對(duì)于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩的擔(dān)憂，商品市場情緒略有變化，大宗商品市場資金大量流失。 另外，本周“2+26”城市采暖季限產(chǎn)正式開始，全國高爐開工率大幅下降。2017年11月16日，全國百家中小型鋼鐵企業(yè)中，有63家鋼廠121座高爐進(jìn)行檢修(含停產(chǎn)及燜爐設(shè)備，下同)，比上周增21座(本周15座高爐復(fù)產(chǎn)，36座高爐新增檢修)，檢修高爐容積為96562立方米，比上周增加27666立方米。按容積計(jì)算百家中小鋼鐵企業(yè)高爐開工率為73.38%，比上周降7.36個(gè)百分點(diǎn)。本周唐山地區(qū)鋼廠開始執(zhí)行采暖季限產(chǎn)政策，高爐大面積停產(chǎn)。但也有部分企業(yè)由于有供暖任務(wù)，限產(chǎn)比例沒有達(dá)到前期政策公布的水平。從目前的結(jié)果來看，目前唐山、天津、石家莊、邯鄲、河南安陽執(zhí)行力度較大，大多數(shù)鋼廠均按照政策要求減產(chǎn)50%左右;山西、山東地區(qū)多數(shù)鋼企仍在觀望，限產(chǎn)約在10-20%，部分鋼廠稱后期霧霾嚴(yán)重程度將決定鋼廠限產(chǎn)力度。另外，山西、邯鄲等地一些前期臨時(shí)檢修或有供暖任務(wù)的鋼企高爐出現(xiàn)復(fù)產(chǎn)現(xiàn)象。由于之前市場對(duì)于采暖季限產(chǎn)的預(yù)期更強(qiáng)，目前的執(zhí)行水平是弱于之前預(yù)期的，這對(duì)期貨市場信心打擊也很大。 從黑色系此波跳水行情來看，是在整體市場基本面并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)變化的情況下，因此與基本面并無明顯的關(guān)聯(lián)性，而更像是大機(jī)構(gòu)有預(yù)謀的行動(dòng)。從時(shí)間點(diǎn)來看，恰逢采暖季全面限產(chǎn)鋪開的前夜，在市場預(yù)期上漲驚人一致的情況下，利用市場羊群心理突然發(fā)動(dòng)，割韭菜獲利，整體市場顯得措手不及。另外，年底資金面趨緊，國家打擊債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等等，引發(fā)多頭鎖定利潤急于落袋，對(duì)整體市場下行起到推波助瀾的作用。原本漲勢(shì)較好的現(xiàn)貨鋼市，被期貨較差的表現(xiàn)拖累。不過，由于市場可售資源不多，庫存低位，部分規(guī)格斷檔，對(duì)價(jià)格起到支撐。商家并不情愿大幅降價(jià)，表明在采暖季限產(chǎn)的大背景下，市場心態(tài)并未遭到明顯的破壞。 建筑鋼材 具體現(xiàn)貨價(jià)格方面，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至11月17日，國內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ25mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)為4199元，比上周五漲94元，比上月同期漲113元。監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至11月17日，全國29個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材社會(huì)庫存量達(dá)到了392.43萬噸，比上周五降33.24萬噸，幅度7.81%，比上月同期降21.93%，而比去年同期高5.57%。 板材 熱軋卷板價(jià)格方面，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至11月17日，國內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為4146元，比上周五漲22元，比上月同期跌71元。庫存方面，截至11月17日，國內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市熱軋板卷總庫存量達(dá)到177.79萬噸，比上周五降4.06萬噸，幅度為2.24%，比上月同期降5.29%，比去年同期高0.31%。 冷軋卷板價(jià)格方面，截至11月17日，國內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市1.0mm冷軋卷平均價(jià)格為4773元，比上周五價(jià)格漲24元，比上月同期漲64元。庫存方面，截至11月17日，國內(nèi)24個(gè)重點(diǎn)城市冷軋板卷庫存量83.03萬噸，比上周五降1.68萬噸，幅度1.98%，比上月同期低5.63%，比去年同期低22.51%。 中厚板價(jià)格方面，截至11月17日，國內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市20mm中板價(jià)格為4144元，比上周五漲21元，比上月同期跌64元。庫存方面，截至11月17日，國內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市中厚板庫存量達(dá)到98.74萬噸，比上周五增1.08萬噸，幅度1.1%，比上月同比降4.38%，比去年同期高19.91%。 預(yù)測(cè) 本周鋼價(jià)沖高回落，更多的是對(duì)于鋼廠限產(chǎn)可能達(dá)不到預(yù)期的擔(dān)心。但從目前的狀況來看，整體的限產(chǎn)至少執(zhí)行了原計(jì)劃的80%以上的力度。但對(duì)于建筑工程施工的限制，也并沒有達(dá)到之前市場預(yù)判的全停或者是大部分停工的狀態(tài)，京津地區(qū)日均建筑鋼材銷售量還能達(dá)到正常水平的70%左右，這是一種證明。這兩個(gè)停，還需要密切關(guān)注。第一是唐山、邯鄲、石家莊、安陽、天津高爐限產(chǎn)50%的比例究竟是否達(dá)到，環(huán)保部門、發(fā)改委等部門會(huì)快速到現(xiàn)場核實(shí)，唐山發(fā)改委就出了相關(guān)的核查文件，沒達(dá)到比例要求的，有再增加限產(chǎn)的可能。再有就是“2+26”城市中其他城市是否執(zhí)行了環(huán)保部門、當(dāng)?shù)卣贫ǖ牟膳鞠蕻a(chǎn)政策，也會(huì)有相應(yīng)的督查、核查，后期這些城市的限產(chǎn)高爐數(shù)量，也有增加的可能性。 本周的全國鋼材庫存，尤其是建筑鋼材庫存繼續(xù)大幅下降，即便是到了11月中旬，全國建筑鋼材庫存確創(chuàng)造了今年的最低水平，降到了400萬噸以下，在11月還能創(chuàng)造每年的庫存新低水平，是非常罕見的。這個(gè)庫存的下降，跟已經(jīng)開始執(zhí)行采暖季限產(chǎn)有關(guān)，也與部分地區(qū)建筑施工在采暖季停產(chǎn)前趕工有較大關(guān)系。從后期供需的演化來看，鋼廠現(xiàn)在消耗之前準(zhǔn)備的鋼坯資源、廢鋼資源，再加上是剛開始限產(chǎn)，供給減少的實(shí)際影響還顯現(xiàn)的非常不明顯，隨著時(shí)間的推移，這些坯料、廢鋼資源快速消耗后，整體鋼廠的產(chǎn)出將受到很大的影響，出現(xiàn)鋼廠端或少、貨緊甚至缺貨的可能性將非常大。 雖然有期貨市場的拖累，但本周整體現(xiàn)貨的表現(xiàn)還是強(qiáng)勢(shì)的，較之上周基本都是上漲，而較之本周的最高點(diǎn)，也只是下跌30-80元，與期貨比最高價(jià)格跌200多的表現(xiàn)比起來，要好很多，這也是現(xiàn)貨市場信心的一種表現(xiàn)。在期貨市場不出現(xiàn)極端暴跌行情的情況下，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨鋼價(jià)仍將保持相對(duì)堅(jiān)挺，短期內(nèi)仍將保持高位波動(dòng)，且在鋼廠實(shí)際供給量經(jīng)過已經(jīng)時(shí)間限產(chǎn)后繼續(xù)下降的情況下，不排除鋼價(jià)再度反彈的可能。尤其需要關(guān)注鋼坯、帶鋼等受限產(chǎn)影響比例較大的品種。 |
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